2016年国考全国职位表:哪位可以解释“股权投资”的概念?

来源:百度文库 编辑:查人人中国名人网 时间:2024/05/10 07:49:57
有人推荐我做“股权投资”,哪位能给解释一下,具体的程序是什么?收益和风险怎么样?中国目前的状况是否是否适合做“股权投资”?
谢谢!

这个问题涉及面广泛了。
根据美国信托公司的定义,股权投资是将资金从机构投资者和富裕的个人投资者手中筹集起来,依靠低价进人合适的公司,并适时退出而实现增值的资本运营方式。在过去20年中,私人股权已经从资本世界的外缘转入中心,在国际经济运行中扮演着越来越重要的角色。在国外私人股权市场日渐饱和的情况下,国际上一些大的私人股权公司开始瞄准中国这个迅速发展的经济体。
从行业分布来看,IT及网络公司、房地产、金融、乳品、工程机械、水泥、医药等各种类型的产业都成为股权投资基金收购的对象。网络及IT行业是国际投资基金投资最多的行业,从新浪、网易到盛大,成功案例不胜枚举。
金融业方面,2004年新桥资本最终控股深发展;高盛领导的投资基金
联合德国安联公司购买工行9.9%股份;淡马锡(亚洲金融控股私人有限公
司)购买建行5.1%股份:瑞银集团领导的投资基金购买中行5%左右的股份;瑞银集团出资17亿元人民币,收购北京证券20%的股份;在广东发展银行重组案中,股权投资影响也始终存在。
在医药、制造业领域,美国华平投资基金联合内资中信资本入主哈药股份、凯雷领导的收购基金拥有徐工机械50%以上的股权、高盛领导的基金入股海王生物、摩根士丹利领导的基金收购
中国最大的水泥企业山水集团等,也都是国际投资基金通过股权投资的方式介入中国企业重组的重要标志。
房地产业是目前外资股权投资最多的行业,最近,软银、凯雷联合投资顺驰(中国)不动产网络集团,扬子基金、摩根士丹利、美林等都已经投出大量资金购买项目,而高盛、雷曼兄弟、荷兰ING等大投行领导的基金还在北京、上海等一线城市急切寻找着投资机会。
国际投资基金的完美闭环操作模式,是以股权投资方式进入企业,以其专业技能帮助企业提升内在价值,并实现成功上市。最终在合适时机以股权转让、售卖等方式退出企业,从而获得原
始投资的高倍增值。然而,在市场经济、制度环境均存在相当“国情”的中国本土,想要流畅操作,一气呵成这一投资增值循环,对于国际投资基金来说,仍是个颇有难度的挑战。
国际投资基金在股权投资时所权衡的唯一出发点,就是未来能否有通畅的退出渠道,在卖出股权时实现资本增值。而企业IPO或上市之后转让股权,则是国际投资基金最易得到股权溢价出售机会的退出路径。对于中国企业,上市路径无非三条:一是国内A股证券市场直接上市;二是海外证券市场直接上
市;第三条路是通过造壳或借壳在海外间接上市。无论是A股还是H股直接上市,受上市门槛、审批环节以及股权的流通性问题等特别的政策规定,国际基金的退出问题难以解决,所以基金一般
不选择此方式。
因此,市场上目前成熟的做法一般是通过一定方式把中国本土企业改制成由海外离岸公司来控制的公司,从而实现“海外曲线IPO0,其一般操作流程是:境内企业在海外设立离岸公司或购买壳公司,将境内资产或权益注入壳公司,以壳公司名义在海外证券市场上市筹资。这样,私人股权投资基金对中国的投资和退出,都将发生在管制宽松的离岸。
如此处理之下,首先,可以绕开国内严格的资本与外汇管制、其次,通过收购、注资、换股,境内企业股权为海外公司所控制,成为法律意义上的外商投资企业,可享受相应优惠待遇,第三,也是对于私人股权投资基金来说最有意义的一点一一通过海外上市公司可实现所持股份的全流通,并可在离岸注册地简便地办理有关股权转让退出等资本运作。同时,境外公司累积盈余可以无限制地保留。如此安排之下,中国企业吸引到外资基金的投资,其中部分优秀的更可以实现海外上市;国际基金则有了比较明确的退出路径,有助于其坚定来中国投资的信心。

吸引这些私人股权公司来华投资的当然是盈利的机会。凯雷集团的这位负责人说:“中国是世界上增长最快的经济体。因此,它一定会比其他经济体提供更多的私人股权投资机会。”这些私人股权投资下的中国公司都取得了辉煌的经营业绩,因此也给这些投资者带来了高回报。 随着经济改革的进一步深入、国内资本市场的成长以及相关政策法规的日益健全和完善,股权投资作为一种高效率的资本运营方式正成为投资机构的主要手段,将不断演绎出更多的财富神
话。

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