查人人中国名人网yii2.0 项目实战:财务管理
来源：百度文库 编辑：查人人中国名人网 时间：2024/05/05 03:45:49
某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为100%
的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元
预期投产后每年可增加营业利润（息税前盈余）400万元。该项目备选的筹资方案有三个：（1）按11%的利率发行债券（2）按面值发行股利率为12%
的优先股（3）按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1600万元，公司适用的所得税为40%，证券发行
费可不计。要求：
（1）计算按不同方案筹资后的普通每股收益（填列每股收益计算表）
（2）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）利润无差别点
以及增发普通股和优先股筹资的每股利润没差别点。
（3）计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。
（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？
的3000万元债务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元
预期投产后每年可增加营业利润（息税前盈余）400万元。该项目备选的筹资方案有三个：（1）按11%的利率发行债券（2）按面值发行股利率为12%
的优先股（3）按20元/股的价格增发普通股。
该公司目前的息税前盈余为1600万元，公司适用的所得税为40%，证券发行
费可不计。要求：
（1）计算按不同方案筹资后的普通每股收益（填列每股收益计算表）
（2）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）利润无差别点
以及增发普通股和优先股筹资的每股利润没差别点。
（3）计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆。
（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？
如果从企业生存的角度讲，这个说法没有错，一个企业只要现金流没问题，他就可以生存下去。像德隆就是因为资金链断裂才破产的。
但从实际上来说，如果企业本身无法盈利的话，是很难保证能有一个长期良好的现金流的，除非有外界的现金支持，比如银行借款。