查人人中国名人网奥克兰飞西安:有效证券市场的特征
来源：百度文库 编辑：查人人中国名人网 时间：2024/05/04 14:46:16
证券市场的特征：是价值的交换场所；是风险的转移场所；是财产权利的交换场所。
所谓的有效市场简单说是这样一个市场，市场上任何时候的证券交易价格将正确地反映所有为公众所知的与该证券有关的信息。
该概念是1996年美国芝加哥大学珐玛(EugeneF.Fama)在对有关股票 价格波动的信息关系进行研究后,首次提出的（有效资本市场论(Gapital Market Effic-ientcy)）.珐玛认为,如果证券价格充分反映了所有可获得的信息,那么市场就是有效的. 反映得越充分,市场就越有效.从严格意义上说,有效市场应该是一个完全竞争的市场,在这个市场上,市场参与者众多,而且都是价格的接受者而非决定者;市场没有磨擦,即交易成本为零;没有税收和其它任何限制性的管理;所有资产都是可分割和可销售的;信息获 取是无成本的,所有交易参加者都能同时得到影响价格变化的信息;所有市场参与者都是理性的,且追求效用的最大化,投资者根据信息所做的预期是同质预期.
分3个层次呢
通常简单的说 没有人可以获得超额收益
证券价格能够反映（包含）所有可公开获得的信息
比较好