广州漫画家:呵呵！不好意？我到现在还没搞清楚“股票”至底是什么回事？

股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。同一类别的每十股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重。股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。股东与公司之间的关系不是债权债务关系。股东是公司的所有者，以其出资额为限对公司负有限责任，承担风险，分享收益。
　　股票是社会化大生产的产物，己有近 4年的历史。作为人类文明的成果，股份制和股票也适用了我国社会主义市场经济。企业可以通过向社会公开发行股票筹集资金用于生产经营。国家可通过控制多数股权的方式，用同样的资金控制更多的资源。目前在上海、深圳证券交易所上市的公司，绝大部分是国家控股公司。

　　股票具有以下基本特征：

　　（1）不可偿还性。股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求遏股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让只意味着公司股东的改变，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。

　　（2）参与性。股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。 股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策拄制权。

　　（3）收益性。股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。 股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买入和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润，以美国可口可乐公司股票为例。如果在1983年底投资1000美元买入该公司股票，到1994年7月便能以11 554美元的市场价格卖出、赚取10倍多的利润。在通货膨胀时．股票价格会随着公司原有资产重置价格上升而上涨，从而避免了资产贬值。股票通常被视为在高通货膨胀期间可优先选择的投资对象。

　　（4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流遁股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感（价格不会随着成交量～同变化），股票的流通栓就越好，反之就越差，股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。那些在流通中场上吸引大量投资者、股价不断上涨的行业和公司，可以通过增发股票，不断吸收大量资本进人生产经营活动，收到了优化资源配置的效果。

　　（5）价格波动性和风险性。股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率，大众心理等多种因素的影响，具波动有很大的不确定性。正是这种不确定性、有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大、投资风险也越大。因此，股票是一种高风险的金融产品。例如，称雄于世界计算机产业的国际商用机器公司（IBM〕，当其业绩不几时，每股价格曾高达170美元，但在其地位遭到挑战。出现经营失策而招致亏损时。股价又下跌到40美元。如果不合时机地在高价位买进该股就会寻致严重损失。

股票是一种有价证券，是股份公司为筹集资金发给出资人作为公司资本部分所有权的凭证，成为股东以此获得股息和红利。

详细参考：

从历史说起吧。
任何一个现代制度的起源都是荒谬的。开始的原因是对上帝的崇敬。股份制，有限责任制都是起源于对上帝的崇敬和畏惧。股份有限公司在诞生3，4百年以后，腐败了。因为教会垄断了所有的财富。他们开始花天酒地，甚至没时间来接管普通老百姓来捐献的土地 了。于是他们发行了赎罪券（让老百姓把土地卖了，直接拿钱来换赎罪券）。后来他们又 觉得拿赎罪券过来也太麻烦了，于是建立了一些“接口”来收集，这就是连锁店的由来。
　　
宗教革命是如何来的呢？加尔文有一次去向教皇汇报工作，看到教皇正在床上做“龌龊”的事情，他很愤怒，拿起教皇的权杖，扔在地上摔碎，说了句名言：“我让你永远受地狱 之火的煎熬”。于是他开始了宗教革命，他宣称，赎罪的价格弹性为0.于是欧洲的老百姓 开始把目标由下一世放在了今生。城堡的产生，国家的产生，都是源于此，贵族要保护农民，就收保护费，那就是税收的起源。然而城堡里面的贵族的吃喝玩乐又开始了，贵族们的亲戚就看不惯了，因此产生了贵族革命，产生了上议院，这就是一种对税的分赃。但是由于有了上议院，国王要用钱就必须首先经过上议院，他觉得太麻烦了，于是想出来建立国营股份有限公司，从海关直接到皇宫，那就是臭名昭著的东印度公司。现在国王也开始
　　花天酒地了，老百姓们不爽了，他们爱开Party，有一次大概喝多了，于是有人说我们去和国王分赃吧！于是成立了下议院。这就是政党（Party）的诞生。
　　
　　欧洲的战争使得欧洲的国家民穷财尽。国王又想法子怎么样搜刮钱财。于是，第一张债券就诞生了。但是显然国王没钱还债券的嘛，于是发的债券都是“打白条”的。随着债券越发越多，那么在国王这里的存量（Stock）也越来越多。怎么办呢？有人又替国王想了个办法，不如我们设立一个Market吧，这个市场就是Stock Market，用来专门出售国王的 白条。那么怎么会有傻瓜来买呢？有人又替国王想了个办法，就是以“未来的现金流”作为购买这些“白条”的收益，那么这些“未来的现金流”又在哪里呢？在中国，在印度，在南非。这就是股市的来源。欧洲这样搞是不行的阿，这样就是一群傻瓜骗第二群傻瓜，
　　第二群傻瓜骗第三群傻瓜，所以欧洲在17，18世纪经历了三次大的金融危机。我看我们国 家现在的金融危机和那时候的很像那时候的金融危机阿。
　　
　　没有良心的股票市场永远是没希望的。那时候欧洲的内幕交易，坐庄，用银行钱炒股比比皆是，这种垃圾东西在欧洲已经衰弱了，却被中国引进了。
　　
　　在欧洲这么一个危机时刻，亚当·斯密出来了，他写了一本书叫做《国富论》，他说 “政府要建立一个法律体系，以市场化为主导”等等。你们是看不懂《国富论》的，因为 你们根本不知道他在说什么，只有听了我今天的演讲，你们才看得懂。因为你们都是精英 义的代表，我们都是精英主义的可怜虫。我在美国时，90年我的论文排在当年美国引用 　率第一，我很得意阿，觉得自己是一个精英了。有一次曼哈顿南区法院邀请我去当陪审团
　　，我很高兴啊，因为我是精英。去了以后，才看到其他11个陪审团成员，原来是11只猪， 　6只黑猪，5只波多黎各猪（郎的原话）。我觉得自己很丢脸啊，怎么和这些猪坐在一起。 　后来法官过来询问我是干什么的，我说，我是精英。（全场大笑）“那你出去。”法官说
　　，“郎先生，像你这种人，讲个股份制就会激动地要死，说难听点，你就是偏执狂，神经 病一个。而其他的人，他们都是普通人，她们的价值观是社会哺育的，他们有着”普遍价 　值观（Common View）“。他们只凭直觉来判断，是社会意见的缩影。”在普通法系国家，　英美的股票市场好，而在大陆法国家，法德中等国家，股市就差。银广夏的案子，在大陆 法中就没有先例，不能判。而在普通法系国家，觉得你有罪你就是有罪（只要违反公共意 见，就判你有罪，公序良俗）。
　　
　　欧洲的三次金融危机，能够化解的原因是因为他们是普通法。普通法系的监管才能真 正创造财富。我一直很纳闷怎么英国的股市没有监管，却有如此好的表现。我又去查资料 了，原来在1533年，250个伦敦商人，买了3艘船，雇了200个海员，向北去找中国。但是这 需要很大的Trust阿。我喜欢把Trust翻译成“信托责任”。他们在挪威遇到风暴，船沉了两艘，后来就到了北极，200个海员滑雪橇2000公里，遇到了欧洲传说中的恐怖大王埃文。
　　他们用钢笔，墨水换恐怖大王的貂皮等，回来了以后，这个有“信托责任”的船长，下次 出海时就拿到最高的奖金。（最高的市盈率）。从此，在英国人的血液中，信托责任就从 此留下了。

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